L'Écho-marché

Le très attendu rapport de l’USDA sur les offres et demandes mondiales des grains ne contenait pas de surprises majeures. L’USDA a abaissé légèrement les rendements du maïs et du soya américains alors que le marché attendait des réductions un peu plus substantielles.

Maïs

Le rendement du maïs a diminué de 0,7 boisseau à l’acre (bu/a) à 186 bu/a, toujours un record. La production a perdu 62 millions de boisseaux (Mbu) pour s’établir à un niveau record de 16 752 Mbu. Les exportations ont été rehaussées de 100 Mbu pour tenir compte de l’excellent rythme des ventes. Les stocks de début ont été augmentés de 207 Mbu pour s’établir à 1 532 Mbu en raison d’une baisse de la demande fourragère de 183 Mbu et d’une hausse de la production de 25 Mbu en 2024-2025. Les exportations de 2025-2026 se sont accrues de 100 Mbu, reflétant l’excellent rythme de ceux-ci jusqu’à présent. Les stocks de fin ont été renforcés de 44 Mbu pour atteindre 2 154 Mbu. Le prix moyen à la ferme s’est apprécié de 0,10 $/bu pour s’établir à 4,00 $/bu.

À l’international, pour 2024-2025, la production de maïs au Brésil a été élevée de 1 million de tonnes (Mt) à 136 Mt et les importations chinoises ont été abaissées de 1,18 Mt à 1,82 Mt. En 2025-2026, la récolte au Mexique s’est accrue de 1,2 Mt. Les importations ont diminué de 2 Mt en Chine et en Union européenne pour les situer à 8 Mt et 21 Mt. Les stocks mondiaux sont demeurés relativement au même niveau.

Soya

Le rendement du soya aux États-Unis a été réduit de 0,5 bu/a pour se situer à 53,5 bu/a. La production a été diminuée de 48 Mbu pour s’établir à 4 253 Mbu. Les stocks de début ont été abaissés de 14 Mbu pour s’établir à 316 Mbu en raison d’une plus grande consommation pour la trituration en 2024-2025. Les exportations en 2025-2026 se sont inclinées de 50 Mbu, en raison des faibles stocks aux États-Unis et des exportations élevées au Brésil et en Argentine. Les stocks de fin ont diminué de 10 Mbu pour atteindre 290 Mbu. Le prix moyen à la ferme s’est apprécié de 0,50 $ US/bu pour s’établir à 10,50 $ US/bu.

Sur l’échiquier mondial, en 2024-2025, l’USDA a redressé la production de 2,5 Mt au Brésil à 171,5 Mt et de 0,21 Mt en Argentine à 51,11 Mt, ainsi que les importations chinoises de 1,5 Mt à 108 Mt. En 2025-2026, les exportations de soya ont augmenté de 0,5 Mt pour le Brésil et de 2,25 Mt pour l’Argentine alors que la consommation de cette dernière s’est inclinée de 1,7 Mt en raison des ventes à la Chine. Les stocks mondiaux ont alors été réduits de 2 Mt.

Blé

Les superficies ensemencées de blé aux États-Unis ont diminué de 0,1 Ma, tandis que celles récoltées ont gagné 0,6 Ma. Le rendement s’est renforcé de 0,6 bu/a pour se situer 53,3 bu/a, un record, et la production s’est accrue de 58 Mbu pour s’établir à 1 985 Mbu. Le prix moyen (tous blés confondus) s’est déprécié de 0,10 $ US/bu pour s’établir à 5,00 $ US/bu.

Sur la scène mondiale, la production a été redressée de 2,9 t au Kazakhstan, de 2,5 Mt en Argentine, de 2,2 Mt en Union européenne, de 1,5 Mt en Australie et en Russie et de 1 Mt au Canada. Les exportations se sont élevées de 1 Mt en Argentine, en Australie et au Kazakhstan, de 0,5 Mt en Union européenne, et elles ont baissé de 1 Mt en Russie. Les stocks mondiaux ont été renforcés de 7,4 Mt.

La paralysie gouvernementale des États-Unis a débuté le 1^er octobre et s’est terminée le 12 novembre dernier, devenant ainsi un nouveau record en termes de durée. Le 31 octobre, l’USDA avait annoncé la publication du rapport sur l’offre et la demande des grains pour le 14 novembre, il a été en mesure de faire l’exercice deux jours à peine après la fin de la paralysie gouvernementale. Néanmoins, l’USDA a accumulé beaucoup de retard dans la publication des ventes hebdomadaires et publiera deux rapports par semaine jusqu’au 2 janvier 2026 pour être en mesure de rattraper le retard accumulé. De plus, l’USDA a dévoilé des ventes quotidiennes de plus de 100 000 tonnes (t) et peu d’entre elles étaient du soya pour la Chine, ce qui a été assez décevant.

Aux États-Unis, les récoltes et les semis sont pratiquement terminés. La récolte du maïs est complétée à 96 % comparativement à 97 % pour la moyenne quinquennale alors que celle du soya est terminée. Les semis de blé d’automne sont complétés à 97 %, en ligne avec la moyenne des cinq dernières années. La condition de bonne à excellente se situe à 48 %, soit 3 % de plus que l’an passé. Au Québec, la récolte de maïs est complétée à 86 %, une progression de 48 % par rapport à la fin octobre et représentant un retard de 8 % sur la moyenne quinquennale alors que la récolte de soya est terminée.

La Chine a acheté 2,15 Mt de soya des États-Unis en novembre, selon les déclarations de ventes de 100 000 t et plus de l’USDA. Ce volume n’inclut pas les ventes de moins de 100 000 t, ces dernières étant incluses dans le rapport hebdomadaire sur les ventes de l’USDA, mais celui-ci accuse un retard important dans la compilation des données, et ne sera à jour que le 2 janvier 2026. Néanmoins, le volume connu des ventes de soya à la Chine demeure minime par rapport aux engagements avancés de la Chine à 12 Mt d’ici janvier. En fait, seuls les représentants américains ont confirmé ses promesses d’achat, car Pékin n’a jamais confirmé ce chiffre, ni oralement ni par écrit. Le rapport hebdomadaire sur les exportations a continué d’être publié pendant la paralysie. En date du 24 novembre, les exportations de l’année récolte en cours par rapport à la précédente sont en avance de 72 % pour 

Le 5 novembre, Pékin a abaissé son tarif sur le soya américain, passant de 34 % à 13 %. En octobre, les importations chinoises de soya se sont élevées à 9,48 Mt, un record pour ce mois. La Chine n’a importé aucune fève des États-Unis, alors que 7,12 Mt provenaient du Brésil et 1,57 Mt de l’Argentine. De janvier à octobre, les importations ont augmenté, par rapport à l’an passé, de 4,5 % en provenance du Brésil à 70,81 Mt, 23,9 % de l’Argentine à 4,46 Mt et de 11,5 % des États-Unis à 16,82 Mt, en raison des importations considérables réalisées en début d’année dues à la victoire de Donald Trump aux élections présidentielles. De plus, la Chine a abaissé son troupeau de truies de 0,35 million pour la situer à 40 millions. Pékin tente de diminuer son cheptel porcin afin de réduire la surabondance de l’offre.

La météo n’a pas été clémente en Amérique du Sud avec des précipitations inférieures à la normale au Brésil et en Argentine, nuisant ainsi aux semis. Quelques cas d’inondations ont tout de même été rapportés en Argentine. Au Brésil, les semis sont complétés à 81 % pour le soya, en retard de 5 % sur l’an passé. En Argentine, les semis sont complétés à 36 % pour le soya et à 39 % pour le maïs, ce qui pourrait représenter un retard de 14 % et une avance de 6 %, respectivement, sur la moyenne quinquennale. La condition de bonne à excellente a diminué de 8 % pour le soya et s’est accrue de 6 % pour le maïs, comparativement à la semaine dernière pour se situer à respectivement à 62 % et 82 %.

Le manque de maïs sur le marché local se fait sentir en analysant l’évolution des bases. Cependant, cette base demeure stable pour des livraisons ultérieures à celle immédiate, ce qui veut dire que le marché local ne rémunère pas l’entreposage. Autrement dit, la hausse du prix pour une livraison plus tard en saison est seulement redevable aux contrats à terme. La base du maïs pour livraison à la récolte s’est améliorée de 0,17 $ US/bu (0,77 $ US/bu) comparativement au mois passé. Les bases du soya ont diminué de 0,14 $ US/bu pour livraison immédiate (-0,56 $ US/bu) et de 0,06 $ US/bu pour livraison à la récolte 2026 (-0,68 $ US/bu).

• 9 décembre : Mise à jour du bilan de l'offre et de la demande mondiales USDA
• Les lundis : Rapport sur l'état des cultures  - USDA