Les Tendances

Dans son rapport de juillet, l’USDA a abaissé les stocks américains de maïs. Ceux-ci passent de 2,145 milliards de boisseaux (Gbu) à 2,02 Gbu en 2026, et de 1,96 Gbu à 1,79 Gbu en 2027. Des inventaires proches de 1,5 Gbu sont considérés serrés, tandis que des stocks de 2 Gbu et plus sont considérés très amples. Par conséquent, l’USDA prévoit maintenant une situation intermédiaire en 2027. 

Les importateurs privés chinois sont revenus dans le marché américain du soya. Il y a eu de nombreuses déclarations de ventes au cours des dernières semaines. Cela dit, il n’y a pas eu encore de confirmation officielle de la levée ou de la suspension à tout le moins du tarif douanier chinois sur la fève américaine (celui-ci était fixé à 13 % vs 10 % pour le soya brésilien).

La sécheresse en Europe frappe durement le maïs. L’USDA a abaissé l’estimation de la production de près de 4 millions de tonnes (Mt) et augmenté la prévision d’importation de 3 Mt. 

Le dollar canadien s’est encore dévalué vis-à-vis du dollar américain, ce qui est favorable pour les bases locales.

La météo du Midwest demeure globalement favorable. La condition du soya et du maïs est bonne pour ce temps-ci de l’année. Elle s’est même améliorée cette semaine avec 65 % du soya et 68 % du maïs en bonne ou excellente condition.

Le marché pensait que les intentions d’ensemencement aux États-Unis surestimaient la superficie du maïs avec 95,3 millions d’acres (Ma). Or l’USDA a gardé celle-ci inchangée le 30 juin, après son enquête auprès des producteurs.

L’agence gouvernementale brésilienne Conab a relevé son estimation de la production de maïs à un niveau record de 142 Mt, comparativement à 138 Mt pour l’USDA. Le battage de la deuxième récolte de maïs safrinha, qui représente plus de 75 % de la production totale, progresse.

L’USDA a relevé son estimation de la production de maïs argentin de 2 Mt pour la porter à un niveau record de 63 Mt. Les exportations de maïs de l’Argentine augmentent de 2 Mt, atteignant un niveau record de 45 Mt comparativement à 29 Mt l’année précédente.

Statistique Canada a dévoilé les superficies ensemencées le 30 juin : la superficie du maïs au Québec passe de 340 500 ha dans les intentions publiées le 5 mars à 364 400 ha. Si l’on prend un rendement provincial de 10 t/ha, ces 24 000 hectares supplémentaires représentent 240 000 tonnes additionnelles.

Les guerres en Ukraine et en Iran, qui semblaient s’être calmées, voire réglée dans le cas de l’Iran, se sont subitement aggravées. L’Ukraine a attaqué plusieurs navires russes dans la Mer d’Azov, dont des vraquiers transportant du grain. C’est la première fois depuis le début de la guerre que l’Ukraine réussit à cibler des navires aussi loin. La Russie a dû restreindre la navigation, ce qui affecte le mouvement des grains. La situation est particulièrement problématique pour Moscou alors que le battage des céréales va bientôt débuter : le quart des exportations de grains russes partent des ports de la Mer d’Azov. Cela explique le récent rebond des contrats à terme du blé à la Bourse de Chicago vu que la Russie est le premier exportateur mondial. Quant au Détroit d’Ormuz qui avait rouvert le mois passé, la navigation est retombée avec la reprise des hostilités. Le prix du pétrole, qui avait chuté, recommence à monter.

Maïs : 

• ANCIENNE RÉCOLTE : Neutre à haussier
• NOUVELLE RÉCOLTE : Baissier

Soya : Neutre à haussier

Notre scénario des prix est inchangé.

La condition des cultures est bonne au Québec. Avec une superficie de 364 400 ha et un rendement provincial autour de 10 t/ha, la production de maïs pourrait fort bien dépasser 3,6 Mt vs moins de 3 Mt l’an passé. Compte tenu d’une demande locale d’environ 3,0-3,1 Mt, on va passer d’une situation du maïs très déficitaire en 2025-2026 à une situation largement excédentaire en 2026-2027.

Pour le soya, les intentions d’ensemencement aux États-Unis avaient indiqué une superficie de 84,7 Ma. Le marché trouvait ce chiffre trop bas et s’attendait à une augmentation de 1 à 2 millions d’acres. Or la hausse n’a été que de 700 000 acres le 30 juin. Par ailleurs, la Bourse sait depuis longtemps que le Brésil a une production record de soya : cette nouvelle baissière a déjà été intégrées dans les cours boursiers. Avec le récent retour des importateurs privés chinois sur le marché américain, les perspectives de la fève se sont améliorées. Au Québec, on a noté au cours des dix derniers jours plusieurs ventes de soya pour la récolte à 600 $/t et plus FAB ferme. Les contrats à terme du soya pourraient continuer leur ascension et atteindre 12,50 $bu, voire se rapprocher de 13 $/bu.